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拆借利率创新高钱荒或到7月

2018-11-06 21:30:29

拆借利率创新高 “钱荒”或到7月

短期品种的升幅之大历史罕见 央行再发20亿元央票浇灭市场对央行放水的希望

在本周最后一个公开市场的例行操作日,央行坚持继续发行20亿元央票,彻底浇灭了市场对本周央行“注水”拯救资金面紧张的希望。截至昨日13:00,银行间质押式回购利率隔夜品种最高飙升至30%,隔夜加权平均利率高达13.8822%。拆借利率飙升的背后,是传言有银行出现资金违约,虽然涉事银行立即进行辟谣,但是资金面紧张已是不争的事实。

由于银行间陷入极度“钱荒”,昨日,上海银行间市场同业拆放利率(SHIBOR)短期品种的飙升幅度之大,可谓历史罕见,而且中短期利率出现严重倒挂。

根据中国货币的数据,截至昨日上午11:30,SHIBOR隔夜品种大涨578.40个基点至13.444%,7天品种大涨292.90个基点至11.004%,两个品种的利率均创下了该指标自2006年10月开始运行以来的最高纪录。

与此同时,其余中长期限的品种也有所上扬。不过,有券商业内人士对表示:“据说央行在尾盘时又放了点钱,到下午的时候资金利率收盘就有所回落了。”

市场恐慌性预期所致

在流动性如此紧张的情况下,昨日央行以价格招标方式发行了2013年第十一期央行票据,规模共20亿元,期限为3个月,参考收益率为2.9089%。

分析指出,虽然此期央票仍然只是地量发行,但在本周流动性非常紧张、到期正回购和逆回购规模环比大降近七成的情况下,此举再次表明央行不会放松流动性的强硬立场。

国务院总理李克强在环渤海省份经济工作座谈会上提出:“通过激活货币信贷存量支持实体经济发展。”分析称,这表明有关部门将会控制货币增长速度。

市场普遍认为,昨日银行间市场利率飙升主要是由于“恐慌性预期”所致。此外,有市场人士指出,此次流动性收紧也和央行严厉打击虚假贸易,使得外汇占款增速下降有关。

盘活存量需去杠杆

业内人士认为,银行间杠杆率过高也是此轮“钱荒”的重要原因。此前,业内有传言称,光大银行对兴业银行出现逾千亿元的资金违约。而传四大行之一中国银行昨日下午也出现了资金违约,“交易时间过了半个小时还找不到资金”。对此,中国银行有关负责人昨晚表示,该行从未发生资金违约事件,6月20日按时完成全部对外支付,有关传闻不属实。

对于未来货币政策的走向,市场预计仍然不会太松,关键取决于央行的态度。宏源证券固定收益总部首席分析师范为指出,现在央行的意图很明显,就是要和中央保持一致——盘活存量,“所谓盘活存量,就是说要把过去发的钱用好。所以基本的思路是强迫金融降杠杆。”

范为称,过去金融机构一直加杠杆,从央行手里低息借钱拼命去买债,资金紧张了就寄望央行出手平抑,导致杠杆越来越高,一旦出现风险就希望央行来弥补。“孩子大了不能老靠父母。”范为说,“这轮资金紧张也可以看做是一场演习,看看金融机构在资金紧张的情况下如何自救。”

一位券商分析师指出,预计“钱荒”将会持续到7月,若央行没有进一步的动作的话,未来资金面可能还会绷紧。她指出,目前的“钱荒”还仅限于银行间市场,而一旦传导到实体经济的话,资金的紧绷和借贷利率的高企可能会导致经济增速进一步下滑。

国库定存招标利率创新高

在市场资金面已几近干涸的情况下,除传言四大银行“逼宫”央行降准之外,昨日发行的国库定存招标利率跳涨至一年内的新高,也反映了目前银行“求钱若渴”的心情。

昨日,财政部、中国人民银行利率招标方式进行了2013年中央国库现金管理商业银行定期存款(三期)招投标。该期定存招标中标量共400亿元,期限为六个月,中标利率为6.5%。上月23日进行的第二期招标,中标利率为4.8%,相比之下,昨日国库定存利率大幅跳涨了170个基点。

所谓国库定存,国库现金定存招标,将国库现金余额存入商业银行,被视为是商业银行补充存款、获取流动性的途径之一。

有业内人士指出,国库现金定存的原本作用是优化存贷比指标。但在资金告急的情况下,国库定存也被银行视为是补充流动性的“活水”。(周宇宁)

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